账本上的升力：解读中航飞机（000768）的市场与财务轨迹
当飞机厂家的发动机在账本上起飞，股价却在云端盘旋，这就是中航飞机（000768）当下的故事。作为国产民用与军用飞机零部件与整机制造重要一环，中航飞机的市场占有率并非孤立数字，而在大飞机产业链、科研配套与航材服务中呈现多层次占比（参见公司年报与行业统计）。
经济衰退周期对公司主要通过两条路径传导：一是航空公司削减航班与延后采购，直接压缩短期交付与零部件订单；二是金融条件收紧导致融资成本上扬，影响高资本开支项目的节奏。国际经验（IATA、CAAC公开数据）显示，行业恢复通常滞后于宏观反弹，这对中航飞机的营收节奏提出“先疼后好”的现实考验。
收入增速提升的逻辑在于交付与服务双轮驱动。若公司能在C919、ARJ21等国产项目加大配套交付并扩展航材和维修业务，营收弹性将被放大；此外，推动零部件向高附加值方向升级可提高毛利率，进而支持收入增速的可持续性（详见公司披露与行业研究报告）。
公司市值常受市场情绪、政策利好与订单披露影响；短期波动不代表基本面，总体需结合业绩、订单簿与行业周期判断。负债方面，航空制造业普遍需要较高资本投入，因而在扩产或项目研发期会出现负债上升；但若公司通过国企背景、信用资源或股权融资平衡资本结构，则可将财务风险控制在合理区间（参见中航飞机历年资产负债表）。
资本支出与国际市场扩展是未来价值释放的关键。CAPEX若投向产能数字化升级、全球售后网络与本地化合资，将直接提升国际竞争力；对接“一带一路”与亚非市场的售后与整机配套，是把握成长的现实路径。建议投资者结合中航飞机年报、交易所公告与第三方数据平台（Wind、同花顺、巨潮资讯）进行动态跟踪，以验证上述推理与假设。
你的看法重要：
你认为中航飞机未来三年最可能的路径是？ A. 市值与收入同步回升 B. 维持稳健增长但波动加剧 C. 受周期压制增长放缓
你更看重公司哪项指标作为投资决策？ A. 订单簿与交付量 B. 资产负债率与现金流 C. 国际市场开拓与毛利率
是否希望我基于最新年报与公告，出具一份包含数值模型的深度报告？ A. 是 B. 否